بنك وادي السيليكون – شركات التكنولوجيا الناشئة ضحية أخطاء المصرفيين

كيف تعمل البنوك؟ إنها لا تحتفظ بالودائع في قبو محكم الإغلاق. على العكس من ذلك إنها تقرض هذه الودائع للشركات والأفراد. لذلك إذا طلب المودعون استرداد جميع أموالهم دفعة واحدة ، كما فعلوا في بنك وادي السيليكون SVB ، فمن المحتمل أن يفشل البنك.

تأسس بنك وادي السيليكون في عام 1983 ، وعمل على مدار أربعة عقود مع الشركات الناشئة. كانت لديه الجرأة و المبادرة ليستثمر الأموال في شركات مازالت تخطو خطواتها الأولى في عالم الأعمال. في تلك المرحلة من عمر أي شركة لن تجد مصرفاً تقليدياً يمد لها يد المساعدة. كان البنك أحد أكبر البنوك التجارية في الولايات المتحدة الأمريكية. بلغ إجمالي الأصول 209 مليارات دولار في نهاية عام 2022. لكن يبدو أننا نشهد خاتمة حزينة لقصة مليئة بالأمل و الطموح و الثقة. إذا تعذر العثور على مشتر لهذا المصرف المترنح فسيواجه السوق المصرفي الأمريكي زلزالاً هو الأسوأ منذ فشل Washington Mutual في عام 2008 أثناء ذروة الركود العالمي.

حتى أنت يا بروتس Et tu, Brute

إذا افترضنا أن ما يحدث هو “جريمة قتل بحق مصرف SVB فإن المتهم الأول في هذه الجريمة هو “ذعر الناس” إنهم فعلوا ما فعله Brutus مع يوليوس قيصر. الناس الذين طلبوا من البنك أن يثق بهم. هم ذاتهم استداروا وطعنوا البنك في ظهره عندما لم تكن هناك حاجة على الإطلاق لذلك. لقد خلقوا هذه المشكلة من العدم .

روبودين ليس موقعاً مختصاً بالمصارف، و لكن ما يحدث مع SVB يتجاوز حدود العمل المصرفي ليؤثر بشكل مباشر على شركات التكنولوجيا و منها شركات الأمن السيبراني. لذلك يحاول روبودين في هذا المقال المبني على مصادر إخبارية رصينة أن يضعكم في صورة ما يجري اليوم في الولايات المتحدة الأمريكية و الذي قد تصل ارتداداته إلينا غداً ، إن لم تكن قد وصلت بالفعل.

بنك وادي السيليكون – تسونامي الشركات الناشئة

اعتبر Silicon Valley Bank البنك السادس عشر في الولايات المتحدة من حيث الأصول في نهاية عام 2022. لكنه قد يكون المصرف الأكثر أهمية للاقتصاد الأمريكي من منظور استراتيجي نظراً لتركيزه على مجتمع الشركات الناشئة. البنك الذي كان يأمل في جمع 2.25 مليار دولار في طرح جديد للأسهم الأسبوع الماضي لم ينجح بل على العكس من ذلك، قد شارف على الانهيار.

كان SVB من البنوك القليلة التي تقدم قروضاً لشركات تخسر أموالاً. تلك الشركات الناشئة كانت تخسر الأموال في إنشاء مشاريع تقنية لم تتضح ملامحها النهائية بعد. شركات كانت لتواجه صعوبة بالغة في التعامل المصرفي مع المصرفيين التقليديين. من هنا نشأت الحاجة إلى مؤسسة تفهم العلاقة بين الابتكار والمخاطر. كانت SVB تلك المؤسسة. البنوك التقليدية كانت سعيدة بالعمل مع الشركات الناشئة في أوقات الرخاء. لكنها تراجعت عن ذلك خلال الاضطرابات الاقتصادية في محاولة للحد من المخاطر. أما Silicon Valley Bank فقد استمر في دعم الشركات الناشئة حتى في أحلك الأوقات. فهم SVB كيفية تقييم وإدارة المخاطر في الشركات الناشئة وأقام علاقات وثيقة معهم.

لذلك، على المدى الطويل ، من غير المرجح أن تتمتع المؤسسات التي (قد) تشتري أصول SVB بنفس المستوى من الفهم أو الثقة في مجتمع الشركات الناشئة. و بالنتيجة، فإن تلك الشركات التي اعتمدت على SVB للحصول على قروض للنمو ستجد نفسها الأن عالقة مع مؤسسات أقل استعداداً لإقراض الأموال لكيانات لم تبدأ بعد بالربح. حتى عندما توقفت جميع البنوك الأخرى عن العمل ، أوفى SVB بالتزاماته، ووقف صف عملائه، وسمح لمجتمع الشركات الناشئة بالوصول لبر الأمان خلال الأزمات المالية. باختصار، إن العلاقة بين SVB و عملائه لم تحكمها المعايير المصرفية المتحفظة، و لكن مسار ومدى جودة أداء الشركة الناشئة.

بنك وادي السيليكون والأمن السيبراني

نظراً لطول عمر بنك وادي السيليكون في الصناعة المصرفية ، فإن علاقات البنك اليوم تمتد إلى ما هو أبعد من مجتمع الشركات الناشئة وتشمل بعضاً من أقوى الشركات في مجال الأمن السيبراني. في الحقيقة فإن أكثر من 500 شركة للأمن السيبراني تتعامل مع SBV. و نأمل أن أي مالك جديد لهذا المصرف سيحتفظ بعملاء البنك من تلك الشركات.

إن استعداد Silicon Valley Bank لإقراض الشركات الناشئة في المشاريع ذات التدفق النقدي المحدود جعل المؤسسة تجذب شركات الأمن السيبراني. تعطينا الإفصاحات العلنية فكرة عن عدد الشركات التي عملت مع بنك وادي السيليكون و منها CrowdStrike التي قالت هذا الأسبوع أن تسهيلاتها الائتمانية لا تزال غير مسحوبة وأن الشركة لا تتوقع الحاجة إليها.

قالت الشركة أن 90٪ من أموال CrowdStrike محفوظة في مؤسسات عالمية كبيرة. مع ذلك، انخفض سهم الشركة 1.61 ٪ ، وهو أدنى مستوى تم تداوله منذ 24 شباط. و على غرار CrowdStrike ، كان لدى Sumo Logic خط ائتماني مع بنك Silicon Valley منذ كانون الثاني2016 سمح له باقتراض ما يصل إلى 50 مليون دولار . كما شارك بنك Silicon Valley Bank في تسهيل ائتماني بقيمة 100 مليون دولار لصالح KnowBe4 شركة التدريب على التوعية الأمنية. قال أحد أصحاب رؤوس الأموال: إن الانهيار المفاجئ لبنك وادي السيليكون سيجعل من الصعب على الشركات الناشئة في مجال الأمن السيبراني الحصول على قروض وخطوط ائتمان.

محاولة لفهم ما حدث

لطالما كانت التكنولوجيا هي محور عمل SVB. مع ازدهار الصناعة ، نما البنك ليصبح واحداً من أكبر 20 مصرفاً في الولايات المتحدة الأمريكية. في مرحلة ما، كان لدى SVB ما يقرب من نصف شركات التكنولوجيا كعملاء. كما كان لديه الحق في شراء أسهم في تلك الشركات. يقولون أنه بالنسبة للشركات الناشئة ، لا تؤدي كل الطرق إلى روما، و لكن إلى بنك وادي السيليكون. نتيجة طفرة الودائع في عصر كوفيد غرق SVB في السيولة. تضاعفت الودائع ثلاث مرات في فترة عامين لتصل إلى 189 مليار دولار. جعل ذلك العام 2021 أكثر الأعوام ربحية على الإطلاق للبنك.

على الرغم من أن هذه الاستراتيجية مربحة ، إلا أنها تركت للبنك قاعدة ودائع تميل بشدة نحو شركات التكنولوجيا وحساباتها الضخمة. الغالبية العظمى من ودائع البنك – 157 مليار دولار في نهاية عام 2022 – كانت محفوظة في 37000 حساب فقط. هذه الحسابات كانت بأرصدة أعلى من سقف تأمين الودائع الذي حددته مؤسسة التأمين الفيدرالية البالغ 250 ألف دولار.

يبدو أن تركيز SVB المكثف على عالم Silicon Valley المنعزل جعله عرضة بشكل فريد للانهيار، لكن هذا لم يمنع الناس من القلق بشأن من قد يكون التالي. تخلص المستثمرون من أسهم البنوك الكبيرة والصغيرة يوم الجمعة ، وسجل مؤشر الأسهم أسوأ أداء الأسبوع الماضي منذ الأيام الأولى لوباء كورونا. يشعر المستثمرون بالقلق بشكل خاص من البنوك التي نمت بسرعة عبر جمع الودائع الضخمة من الشركات والأثرياء.

الودائع و الأصول – غياب الاتساق

يوم الأربعاء 8-آذار-2023 ، أعلن البنك أنه باع جزءاً من ممتلكاته بخسارة وسيقوم ببيع جزء من الأسهم لجمع السيولة. نما الذعر بعد تحطم سهم SVB يوم الأربعاء . بدأ المستثمرون بسحب أموالهم وحثوا الشركات التي تدير محافظهم الاستثمارية على أن تفعل الشيء نفسه. لكن بحلول الوقت الذي أغلق فيه البنك أبوابه يوم الخميس ، كان المودعون قد حاولوا سحب 42 مليار دولار. احتجزت المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع بنك وادي السيليكون قبل أن يفتح صباح الجمعة. بدا أن البنك الذي استغرق بناؤه أربعة عقود قد استغرق تفكيكه 36 ساعة.

لم يكن الجاني في هذا الاضطراب منتجات مصرفية غير مدروسة أو مستويات غير مقبولة من المخاطر و هي مسببات الأزمة المالية لعام 2008. بدلاً من ذلك ، كان هناك في SVB عدم اتساق بين الودائع والأصول. يمثل ذلك إحدى الأساسيات الواجب الانتباه لها في الأعمال المصرفية التجارية. تهدد تداعيات ما يحدث بابتلاع وادي السيليكون. العملاء الذين لم يحصلوا على أموالهم في الوقت المناسب قد لا يكون لديهم فكرة متى يفعلون ذلك. يمثل ذلك تهديداً وجودياً كبيراً للعديد من الشركات الصغيرة.

بنك وادي السيليكون – تدفق النقد

يبدو أن النظام المصرفي على حافة الهاوية. كشفت هذه الحادثة عن مجموعة جديدة من نقاط الضعف في النظام المالي. المصرفيون الذين نشأوا في عصر المال السهل في أعقاب أزمة عام 2008 فشلوا في الاستعداد لارتفاع أسعار الفائدة مرة أخرى. وعندما ارتفعت المعدلات نسوا قواعد اللعبة.

بالعودة لحالة SVB ،الذي ارتفعت ودائعه بنسبة 86٪ في عام 2021. كان النقد يتدفق بشكل أسرع مما يمكن للبنك إقراضه ، لذلك استثمرت SVB الكثير منها في الفواتير والأوراق المالية والسندات والأوراق المالية الصادرة عن وزارة الخزانة الأمريكية و في قروض عقارية لمدة 30 عاماً. ولكن عندما بدأت شركات التكنولوجيا في الاضطراب بعد أن بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة ، أغلق أصحاب رأس المال الاستثماري محافظهم وشركاتهم الناشئة. انخفضت الودائع ، وكذلك قيمة السندات التي اشتراها SVB عندما كان المال رخيصاً.

وسائل التواصل الاجتماعي ، التي لم تكن عاملاً في تفاقم الأزمة المصرفية في 2008، أثارت هذه المرة ضغوطاً هائلة بين الحقيقة و الشائعات في جميع أنحاء العالم بسرعة البرق. نتيجة لذلك، حمل العملاء المذعورون هواتفهم وفتحوا تطبيقاتهم المصرفية. ببضع نقرات وضربات بسيطة ، كانت أموالهم في طريقها خارج SVB.

النجاة من الغرق

أحدثت القرارات التنظيمية المتعلقة بـ SVB و الصادرة يوم الأربعاء 8 آذار-2023 دوياً لا يمكن تجاهله ترافق مع الإعلان عن بيع الأسهم وخسائر السندات. وفي صباح يوم الخميس كانت أسهم SVB كانت في حالة سقوط حر. في غضون ساعات ، تلاشى دعم شركات التكنولوجيا لـ SVB فبدؤوا سحب أموالهم. الوقت هو العامل الأهم في النجاة عندما يتعلق الأمر بزلزال مصرفي بهذا الحجم.

منذ يوم الخميس يحاول الجميع النجاة من البنك. حتى الشركات الناشئة التي ليس لديها حسابات تجارية في بنوك أخرى كانت ترسل أموالها إلى أي مكان تستطيعه. ربط بعضهم حساباتهم المصرفية بشركات المحاماة الخاصة بهم للنجاة بأموالهم. وفقاً لمقولة أن أفضل مكان للتجول في البنوك هو الخروج أولاً من الباب. بسبب الضغط الهائل على سحب الأموال تعطلت الخدمات المصرفية عبر الانترنت لـ SVB. كان الجميع ينقلون كل أموالهم من SVB.

ولقلة الخبرة المصرفية، فإن بعض الشركات الناشئة لم تدرك أن لديها أي علاقة بالبنك حتى فشل. بل أن بعضهم لم يعرف بذلك حتى يوم الجمعة عندما وجدوا أن رواتبهم لم يتم إيداعها في حساباتهم الموطنة لدى SVB. لم يخطر ببالهم أبداً أن البنك المعني بحفظ برواتبهم لن يكون قادراً على دفع الأموال. يبذل الكثير من مؤسسي الشركات في وادي السيليكون جهوداً حثيثة لمعرفة كيف سيدفعون رواتب الموظفين هذا الأسبوع.

تدخل حكومي

تقود المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع FDIC مزاداً للعثور على مشترٍ محتمل لبنك وادي السيليكون SVB بعد أن قالت الحكومة الأمريكية إنها ستساعد المودعين في جهودها لوقف العدوى عبر القطاع المصرفي. وقالت مؤسسة التأمين الفيدرالية (FDIC) أن عملاء SVB الذين تم تأمين حساباتهم سيكون لديهم حق الوصول إلى أموالهم يوم الاثنين. ومع ذلك ، فإن معظم عملاء المقرض غير مؤمن عليهم ، مما دفع البعض في نهاية هذا الأسبوع إلى التسرع في بيع ودائعهم لدفع الرواتب ونفقات التشغيل الأخرى. في نهاية العام الماضي ، ما يقرب من 96% من الودائع لم تكن مشمولة بوثيقة تأمين FDIC ، والتي تضمن ودائع سقفها 250.000 دولار.

يحذر مختصون أن آلاف الشركات قد تسرح موظفين الأسبوع المقبل بسبب عدم الوصول إلى حساباتهم دون أي خطأ من جانبهم. قد يؤدي ذلك إلى تهافت على جميع البنوك في حالة عدم ضمان الحكومة لجميع ودائع SVB أو إذا لم يتم الاستحواذ على المقرض المتعثر SVB من قبل JPMorgan أو Citigroup أو Bank من أمريكا.

قالت مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية إن جميع المودعين المؤمن عليهم سيحصلون على ودائعهم المؤمنة بحلول صباح يوم غد الاثنين ، بينما سيتلقى المودعون غير المؤمن عليهم توزيعات أرباح خلال الأسبوع المقبل. دائماً يحتاج المودعون إلى الشعور بالثقة في أن النظام المصرفي آمن وسليم ، وأنه قادر على تلبية الاحتياجات الائتمانية للأسر والشركات ، وأن المودعين ليس لديهم سبب للقلق بشأن فقدان الوصول إلى أموالهم.

كلمة أخيرة

في هذه المرحلة، من الواضح أن مؤسسة التأمين الفدرالية (FDIC) تدرك أن أفضل طريقة لتجنب التهافت على البنوك هي طمأنة الناس إلى أن كل شخص لديه أموال في SVB سيتمكن من الوصول إلى جميع أمواله. لكن ماذا عن عالمنا العربي؟ ما هي الدروس و العبر التي يجب علينا استخلاصها مما يجري؟ هل تستطيع الجهات الناظمة للعمل المصرفي احتواء هذا النوع من الكوارث فيما لو حدثت لا قدر الله؟